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Hochtief neutral
28.11.2001
Helaba Trust
Die Analysten von Hornblower Fischer stufen die Aktien von Hochtief (WKN 607000) mit "übergewichten" ein.
Mit dem vorausschauenden Blick auf die anstehende Q3-Berichterstattung von Hochtief am 3. Dezember sei ein besonders hoher Unsicherheitsgrad verbunden. Nicht nur die Tatsache, daß ein solcher Bericht zum ersten Mal veröffentlicht werde, auch die Problematik des unterjährigen Geschäftsjahresendes der Tochter Leighton zum 30.06. (Stichwort: Jahresschlussbuchungen) mit ihrem Umsatzanteil von rd. 20% und das Saisonmuster (Schwerpunkte der Geschäftstätigkeit in Q2 und Q3) würden zu hohen Prognoserisiken führen. Immerhin bieten - bezogen auf den Gesamtjahresausweis - die jüngsten Pressestatements von Vorstandsmitgliedern Anhaltspunkte dafür, daß die pessimistische Schätzung der Analysten von Helaba Trust eines Verlustes nach Anteilen Dritter übertroffen werden könnte.
Die Analysten von Helaba Trust gehen davon aus, daß diese Hinweise auf Erkenntnissen aus dem Q3-Zwischenabschluß basieren. Insofern dürfe nach einem Verlust von 57 Mio. Euro im 2. Quartal durchaus wieder mit schwarzen Zahlen gerechnet werden. Dreh- und Angelpunkt sei das Inlandsgeschäft, das im laufenden Jahr auch aufgrund von Restrukturierungen in der Verlustzone bleiben werde, aber möglicherweise nicht so tief wie befürchtet. Die Auslandsaktivitäten, namentlich Turner (USA), sollten stabile bis steigende Ergebnisbeiträge liefern können. Umgekehrte Vorzeichen erwarten die Analysten von Helaba Trust für 2002. Haupttriebfeder des Ergebnisswings von -0,20 auf 1,05 Euro je Aktie seien Verbesserungen im Inland, während das Ausland eher etwas schwächer abschneiden werde.
Bis auf weiteres empfehlen die Analysten von Helaba Trust die Übergewichtung der Hochtief-Aktie.
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